YCC란? (Feat. 일본 은행 YCC 정책)

 7월 28일 일본 은행(BOJ)이 YCC 정책을 변경하지 않겠다고 발표하였습니다. YCC란 무엇인지와 시장에 어떤 영향을 미칠지에 대해 알아보겠습니다.

 

YCC란?

 

 YCC(Yield Curve Control)란? 일본의 YCC 해제

 YCC는 수익률 곡선 통제라는 뜻인데요, 여기서 수익률 곡선은 국채금리를 의미합니다. 채권의 기본적인 원리는 장기 채권일수록 금리가 올라갑니다.

 일반적으로 국채는 단기, 중기, 장기, 초장기가 있는데요, 일본은 단기가 6개월에서 3년, 중기는 3년에서 6년, 장기는 7년에서 15년, 초장기는 15년 이상입니다. 일본은 국채의 수익률을 정해놓기 위해 YCC를 시행했습니다.

 

 국채 수익률이 플러스나 마이너스로 0.5%를 넘으면 일본 은행이 국채를 매입하거나 매도하여 0.5%를 맞춰줍니다. 아래는 현재 시점에서 일본 국채를 검색한 것인데요, 10년물이 0.5%를 넘었으므로 일본 중앙은행이 국채를 매입해 맞추는 것입니다.

일본 국채

 

  하지만 7월 28일 일본 중앙은행이 YCC를 해제할 것을 시사하였고, 앞으로는 국채 금리가 0.5%를 초과할 때 개입을 안 하겠다는 의미입니다. 이러한 행동의 이유는 YCC를 해제함으로써 금리를 높이는 효과를 볼 수 있고 물가를 잡을 수 있기 때문입니다.

 YCC 정책완화가 앞으로 시장에 미칠 효과

 YCC가 있어 저금리가 가능했었는데요, 이것을 통해 엔화 대출을 받아 해외 시장에 투자를 해왔었습니다. 하지만 YCC를 완화함으로써 해외에 투자한 돈들을 수거할 수도 있어 앞으로 해외 시장이 위축될 수 있습니다.

 오늘 기준으로 미국의 신용등급이 떨어졌는데요, 앞으로 YCC 정책완화와 미국 신용등급 하락이 미국 주식시장에 어떤 바람을 불지 지켜봐야 할 것 같습니다. 다들 주식시장을 조심스럽게 바라보며 저점인지 확인을 잘해야 할 것 같습니다.

 

 

2022.09.22 - [경제 및 이슈] - 일본의 잃어버린 20년, 버블 경제

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