하이일드 스프레드란? (Ft. 경기침체 예측)

 올해 들어 경기침체가 시작된다는 뉴스들이 많이 보이는데요, 동시에 하이일드 스프레드라는 단어들도 전문가 및 뉴스에서 많이 나오고 있습니다. 경기침체를 예측할 수 있는 지표인 하이일드 스프레드에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 하이일드 스프레드란?

 우선 하이일드(High Yield)가 무엇인지부터 알아보겠습니다. 하이일드란 뜻 그대로 고금리라는 의미입니다. 신용 등급이 낮은 회사들이 발행한 채권으로 원리금 상환에 대한 위험성이 높은 만큼 이자율이 높습니다.

 기준으로는 세계적인 신용평가기관인 스탠더드앤드푸어스(S&P)에서 'BB' 등급 이하, 무디스(Moody's) 평가 기준으로 'Ba1'이하인 채권을 의미합니다. 하이일드 채권은 고수익을 기대할 수 있지만 고위험 채권으로 정크 본드(Junk Bond)라고도 합니다.

 

 그렇다면 하이일드 스프레드(High Yield Spread)는 무엇일까요? 하이일드 스프레드는 하이일드 채권 스프레드라고도 하며 하이일드 채권 수익률에서 국채 수익률을 뺀 것을 의미합니다. 여기서 국채는 일반적으로 10년물 채권 금리를 의미합니다.

 

하이일드 스프레드 = 하이일드 채권 수익률 - 국채 수익률(10년물)

 하이일드 스프레드에 있는 국채 수익률은 결국 장기적인 성장률을 의미하는데요, 만약 경기침체가 예상된다면 자본이 장기 채권으로 몰리게 되어 10년물 국채금리는 하락하며 하이일드 스프레드는 올라가게 됩니다. 그러므로 하이일드 스프레드가 커지는 시점에서 경기침체가 올 확률이 커집니다.

 

 채권에 대해 잘 몰라서 뉴스에 나오는 단어들을 공부를 하면서 정리해 보았습니다. 다음에는 시간이 된다면 채권에 대해서도 공부 후에 정리해 보겠습니다.

 

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